Economía
La inflación subyacente sigue por encima del objetivo y los mercados descuentan un recorte prudente. Analizamos los escenarios y su impacto en renta fija y variable.
Los datos de inflación de las últimas semanas mantienen la narrativa de una desaceleración gradual, aunque la subyacente continúa resistiéndose a bajar del rango que el banco central considera cómodo.
Los mercados de futuros descuentan actualmente una probabilidad significativa de un primer recorte de tipos en la próxima reunión, seguido de un ritmo prudente de bajadas. Para la renta variable, la combinación de tipos a la baja y crecimiento moderado suele favorecer a los sectores de crecimiento.