Valores
No todas las rentabilidades por dividendo son iguales. Cómo evaluar la sostenibilidad del pago más allá del porcentaje.
En un entorno de tipos aún elevados, las acciones con dividendo vuelven a competir con la renta fija por la atención de los inversores. Pero una rentabilidad por dividendo alta no siempre es buena señal: en ocasiones refleja una caída del precio más que un pago generoso.
La métrica clave es la sostenibilidad: el pay-out ratio, el flujo de caja libre y el historial de pagos. Un dividendo cubierto holgadamente por el flujo de caja es mucho más fiable que uno que consuma todo el beneficio. Las compañías con décadas de pagos crecientes sin interrupciones (los dividend aristocrats) son la referencia del segmento.