Valores
La tecnología europea ha revalorizado con fuerza y las valoraciones ya no son baratas. Repasamos los fundamentales que la sostienen.
El sector tecnológico europeo ha sido uno de los grandes protagonistas del año, con revalorizaciones que han dejado atrás los múltiplos históricos del sector. La pregunta que se repite es si la valoración sigue siendo razonable o si ha entrado en territorio de burbuja.
La respuesta corta es que depende de la compañía: las que monetizan la inteligencia artificial con ingresos reales y márgenes estables cotizan con múltiplos exigentes pero defendibles; las que solo cuentan una historia de futuro acumulan todo el riesgo. El flujo de caja y la capacidad de ejecución marcan la diferencia entre una corrección y un desplome.