Valores
En un entorno de crecimiento moderado, las compañías defensivas recuperan protagonismo. Repasamos el sector y sus límites.
Las acciones defensivas —consumo básico, salud, servicios públicos— suelen comportarse mejor cuando el ciclo económico se ralentiza. Su demanda estable y sus dividendos predecibles las convierten en un refugio relativo en mercados inciertos.
Su límite principal es la sensibilidad a los tipos: si los recortes se retrasan, las valoraciones de estos sectores, que dependen de flujos a largo plazo, pueden verse presionadas. La función de las defensivas en una cartera no es ganar, sino amortiguar: reducen la volatilidad total a cambio de menor potencial de revalorización.