Economía
La confianza del consumidor europeo mejora lentamente, pero el gasto no termina de despegar. Analizamos el desfase y sus causas.
La confianza del consumidor europeo ha ido recuperándose de forma gradual durante el último año, pero la recuperación del gasto real va por detrás. La explicación habitual es el ahorro precautorio acumulado tras el episodio inflacionario.
Los hogares han reconstruido su capacidad de compra —los salarios reales ya crecen—, pero prefieren mantener un colchón de seguridad antes de aumentar el consumo. Para la economía, la pregunta es cuándo se libera ese ahorro: si se convierte en gasto, el crecimiento podría sorprender al alza; si se mantiene, la recuperación seguirá siendo modesta.