Valores
La banca española sigue mostrando fortaleza en márgenes y rentabilidad, pero el mercado se pregunta cuánto durará el ciclo de tipos.
La banca española ha protagonizado uno de los mejores comportamientos bursátiles de los últimos años, impulsada por unos márgenes de interés que se benefician del ciclo de tipos altos.
La pregunta que condiciona su futuro es cuánto durará ese ciclo: cuando los tipos bajen, los márgenes se comprimirán y el sector perderá parte de su atractivo relativo. Las entidades con mayor capacidad de generar ingresos por comisiones y de controlar el coste de los depósitos serán las que mejor naveguen la transición. La morosidad, contenida por ahora, sigue siendo la variable a vigilar.